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应收账款猛增侵蚀资金池 银星能源重组在即忙筹钱

2019-12-31

《投资者攻略》方盈盈

11月15日,宁夏银星动力股份有限公司再次发布《关于严重财物重组事项发展的布告》。至此,这已是自6月19日发布吸收兼并中铝宁夏动力集团有限公司重组预案以来,第5次发布发展布告。本次布告是三季报之后初次发布。

应收账款14亿 占净财物半壁河山

就银星动力并购宁夏动力,《投资者攻略》查阅了相关材料,发现到本年三季度末,被收买方宁夏动力总财物326.42亿元、净财物79.41亿元,而收买方银星动力总财物94.40亿元、净财物26.59亿元,被收买方宁夏动力总财物、净财物别离是收买方银星动力的3.46倍、2.99倍。在宁夏动力面前,银星动力“个头”过小,小个子要收编大个子,不少媒体和投资者留意到了此种情况,故而,银星动力的运营和资金现状也被推到了聚光灯下。

银星动力本年三季报显现,公司前三季度完成运营总收入9.86亿元,同比增加10%,完成归母净利润0.23亿元,同比下降69%,而应收账款和负债却在逆向增加。

截止9月30日,银星动力应收账款到达14.29亿元,占活动财物的份额为71.41%,较年头增加了30.76%,更是超越了同期9.86亿元的运营收入,占财物净额的比重到达了53.74%,《投资者攻略》将这一比率与同职业其他上市公司比照,发现远远高于同职业其他上市公司。如下图;

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关于过高的应收账款,银星动力解说为“首要系本报告期可再生动力补助电费未结算所造成的”。《投资者攻略》就“公司将采纳哪些办法处理应收账款过高的情况”致函银星动力,公司仅仅简略回应称,“现已组织专人担任应收账款清收作业。”

截止9月30日,银星动力财物负债率为71.84%,高于67.70%的职业中位值,债款规划总计67.81亿元,同比增加6.74%,其中有息负债51.61亿元,占总负债的76.11%。为此,银星动力偿还债款及利息需付出的现金为9.38亿元,这个数字简直与同期运营收入相等,是归母净利润的40倍。而同期的的期末现金及现金等价物只要1.76亿元,与已达15.25亿元的活动负债比较,资金缺口高达13.49亿元。

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活动负债达15.25亿元,14.29亿元的应收账款又大规划占用资金空间,而账面可用资金仅为1.76亿元,可想而知银星动力的资金链情况之严重。

多处假贷求授信 急补资金流

银星动力发布的关于弥补资金的布告,更可从旁边面阐明其资金窘状。

3月19日,银星动力连发两个布告,其一是向中铝财政有限责任公司请求新增活动资金告贷5亿元,其二是拟经过中铝财政公司向控股股东宁夏动力请求托付告贷1亿元,两者都是为了“确保生产运营周转所需资金”。

8月27日,银星动力发布《关于全资子公司为公司供给担保的布告》,因生产运营资金需求,拟向宁夏银行光华支行请求人民币2亿元的活动资金告贷,并由全资子公司宁夏银仪风力发电有限责任公司、内蒙古阿拉善银星风力发电有限公司供给连带责任担保。

8月27日当天,银星动力还发布了《关于拟与中铝财政有限责任公司从头签定金融服务协议暨相关买卖的布告》,在新协议有用期内,公司日归纳授信余额最高由不超越5亿元,变更为人民币10亿元。而这个《金融服务协议》,银星动力与中铝财政公司5月14日才签定。

依据银星动力布告,8月27日,为弥补公司活动资金,银星动力的全资子公司银星风电公司,以风力发电机组等动产设备,与中铝财政公司展开售后回租融资租借事务,融资金额人民币3亿元。

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此外,银星动力还将悉数募投项目结项后节余征集资金,约669.36万元用于永久弥补活动资金。

至此,银星动力已经过各类途径,共融入约21亿元资金,以弥补活动性。

重组宁夏动力 食言此前许诺

在发布弥补活动资金的布告期间,还发生了一个插曲。

银星动力于5月6日发布股票买卖反常动摇布告时,曾清晰声称,除已发表事项外,未来3个月内,公司不谋划严重财物重组、发行股份事项。但一个月不到,在6月4日,银星动力就发布了《关于谋划发行股份购买财物事项的停牌布告》,布告称拟吸收兼并宁夏动力,如此,一月之前的许诺,便成了一纸空文。

至于为何会忽然发布严重重组事项,据以上布告,银星动力做了解说:6月3日下午收盘后,公司接到其控股股东宁夏动力告诉,为提高决议计划功率,打造动力工业归纳上市渠道,提高上市公司抗危险才能,以及有用处理上市公司与控股股东之间的同业竞赛问题,我国铝业股份有限公司有意将所持有的宁夏动力股权转让给银星动力。

而作为买卖标的的宁夏动力,近年运运营绩尚可,2017年至2019年第三季度末,别离完成归母净利润9827.99万元、1.24亿元和3.72亿元,这或为本次并购供给了关键和支撑。

现在,银星动力严重财物重组的审计、评价等作业正在进行中,后续发展怎么,《投资者攻略》将继续坚持重视。■

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